A paridade do poder de compra: existe um quebra-cabeça?

Este trabalho tem como objetivo mostrar que o 'quebra-cabe?a' ? na verdade um artefato estat?stico, produzido pelo fato de que a taxa de c?mbio real de equil?brio de longo prazo n?o ? constante, mas varia ao longo do tempo. A abordagem que ser? usada para demonstrar este fato concilia a pesquisa acad?mica preocupada em testar a hip?tese da paridade de poder de compra com a pesquisa orientada para a pol?tica econ?mica que procura estimar a taxa de c?mbio real de equil?brio de longo prazo.4 Uma conseq??ncia desta abordagem ? que ela n?o implica que a n?o rejei??o da hip?tese de raiz unit?ria para a taxa de c?mbio real seja equivalente ? rejei??o da hip?tese de paridade do poder de compra, pois a taxa de c?mbio real pode ser uma vari?vel n?o estacion?ria e co-integrada com a taxa de c?mbio real de longo prazo.5 O trabalho est? organizado do seguinte modo: a Se??o 2 apresenta uma resenha sucinta de alguns modelos largamente usados na literatura de macroeconomia aberta que especificam as vari?veis que afetam a taxa de c?mbio real de equil?brio de longo prazo; a Se??o 3 calcula o vi?s do estimador de m?nimos quadrados ordin?rio da regress?o (1) quando a taxa de c?mbio real de equil?brio de longo prazo n?o ? constante; a Se??o 4 analisa v?rias hip?teses quanto ao processo estoc?stico da taxa de c?mbio real de equil?brio de longo prazo e deduz o processo correspondente ? taxa de c?mbio real de curto prazo; a Se??o 5 conclui o trabalho.